配资概念股票:配资之家门户网站-中信建投：预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长

　　中信建投证券研报认为 ，预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长：一是考虑到全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，则对应光纤需求也将随之增长（主要为Scale out需求）；二是预计2027年左右Scale up的光纤需求可能起量
，康宁展望Scale up的需求量将是现有企业网业务的2-3倍；三是Scale Across也将带来大量的需求 。此轮需求提升叠加价格上涨的预期，行业内的龙头厂商将率先受益 ，可能盈利与估值双提升。

　　OpenAI算力利润率提升
，持续推荐光纤光缆板块

　　The Information报道，截至今年10月 ，OpenAI针对付费用户的算力利润率已攀升至70%
，相比2024年底的52%大幅增长，是2024年1月该指标数值的两倍
。我们认为 ，OpenAI付费用户算力利润率的提升一定程度上证明了AI基础设施转化为收入利润的能力强
，利润率较高，或可打消部分对于AI投资回报问题的担忧 ，同时AI大模型仍在持续迭代升级
，竞争远未结束，算力需求旺盛 ，继续看好AI算力板块。北美链继续看好之外，国内链也建议重视
，一方面国内链公司前期调整较多，而北美链光模块公司近期已纷纷新高 ，另一方面随着国产GPU能力及供给量的提升以及H200的放开
，有望加速国内AI算力基础设施的部署节奏 。

　　根据CRU数据显示，今年三季度以来 ，国内G652D光纤价格持续环比提升
，反映出行业需求向好，整体供应偏紧
。海外需求旺盛 ，出口表现强劲。2025年1-11月
，我国光棒出口量同比增长87.78%，金额同比增长77.36%；光纤出口量同比增长48.74% ，金额同比增长63.37% 。尤其是10月以来
，增速明显提速
。出口强劲增长反映了全球光纤光缆市场的旺盛需求，一方面海外AI需求强劲 ，尤其是北美市场，2025年Q1-Q3康宁的Enterprise Network业务同比增长106%、81% 、58%；另一方面像用无人机等也消耗了大量的G657光纤。

　　我们预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长：一是考虑到全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长
，则对应光纤需求也将随之增长（主要为Scale out需求）；二是预计2027年左右Scale up的光纤需求可能起量，康宁展望Scale up的需求量将是现有企业网业务的2-3倍；三是Scale Across也将带来大量的需求 。

　　市场对于光纤光缆的供需格局较为担心 ，我们认为：一是行业的厂商经历了2016年-2018年FTTH带来的繁荣
，也体会了2019年供需失衡，价格腰斩带来的阵痛 ，厂商扩产会相对理性
，实际上2020年之后产业总体在出清、鲜有扩产；二是由于光棒的扩产周期最快也要一年以上（如果是新进入者，时间则需要更长）；三是对于G654E
、G657、多模 、空芯等光纤产品 ，技术要求高
，也并非新进入者能够快速攻克的
。因此我们认为，此轮需求提升叠加价格上涨的预期 ，行业内的龙头厂商将率先受益
，可能盈利与估值双提升。

　　风险提示：

　　国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；关税影响超预期；人工智能行业发展不及预期 ，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率
，包括ICT设备
、光模块/光器件板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期 。

（文章来源：人民财讯）